ソーシャルレンディングのリスク1「延滞発生リスク」
ソーシャルレンディング投資において、投資家がソーシャルレンディング事業者組成のファンドへと出資した資金は、ソーシャルレンディング事業者を経由して、第三者事業者へと貸し出されます。
そうして貸し付けられた資金が、事前約定通りに、ソーシャルレンディング事業者へと返済されてくれば、良いわけですが、借り手事業者の経営状況等によっては、この返済に、遅れが生じる場合があります。
その結果、ソーシャルレンディング事業者から投資家への分配・償還にも、当然、遅れが生じ、これが、「延滞」というトラブルへと発展します。
実際問題として、本記事執筆本日現在、ソーシャルレンディング業界においては、複数のソーシャルレンディング事業者の、複数のファンドにおいて、延滞が発生しています。
いくつか、具体例を見てみましょう。
maneoの延滞発生状況
引用元：maneo「延滞債権/デフォルト債権一覧」https://www.maneo.jp/apl/fund/repayment/delayhistory
↑上掲のとおり、本記事執筆本日現在、maneoにおいては、多量のファンドで、延滞が発生しています。
ガイアファンディングの延滞発生状況
引用元：ガイアファンディング「【延滞発生に関するご報告】 2018年11月19日運用終了予定案件および全ファンドの利息」https://www.gaiafunding.jp/apl/information/news?id=473
↑主に米国不動産へと投資する案件を組成していたソーシャルレンディング事業者「ガイアファンディング」においては、2018年11月、全ファンドの利息払い延滞が報告されています。
このように、昨今のソーシャルレンディング業界において、延滞発生は、決して、珍しい光景ではありません。
ソーシャルレンディング投資を行う以上、延滞に巻き込まれてしまうリスクは、常に意識しておく必要があります。
ソーシャルレンディングのリスク2「元本割れリスク」
ソーシャルレンディングファンドの多くには、何らかの担保がセットされていることが多くあります。
しかし、たとえ、国内不動産担保が設定されているようなファンドの場合でも、延滞発生の後、最終的に投資家へと分配される資金が、元本割れしてしまうリスクがあります。
- 担保権が設定されている不動産を市場で換価しようとしたが、奏功せず、極めて廉価での売却を強いられた。
- 不動産の市場売却が叶わず、やむを得ず、債権を、債権回収サービサーへと、至極廉価に、譲渡することとなった。
上掲のようなケースが、これにあたります。
引用元：ラッキーバンク「運用実績一覧」https://www.lucky-bank.jp/results/
↑こちらは、ソーシャルレンディング事業者「ラッキーバンク」の運用実績一覧です。
複数ファンドにおいて、放棄（＝貸付債権放棄）が行われてしまっていることが分かります。
こうした場合、当該ファンドへと出資していた投資家の元金は、大きく棄損することとなります。
また、いささか変則的な例ですが、国外案件へと投資するファンドの場合、「為替ヘッジ」が付与されていないと、為替変動の影響で、最終的な日本円建て運用成績が、マイナス（＝元本割れ）となる可能性があります。
引用元：クラウドクレジット「ファンド情報」https://crowdcredit.jp/fund
↑こちらは、国際分散投資型ソーシャルレンディング大手「クラウドクレジット」のファンド一覧からの抜粋ですが、「為替ヘッジあり」と表記されていて、通貨が「JPY」となっているファンドについては、円建てですので、原則として、為替変動による元本棄損リスクは、ヘッジされています。
しかし、そうでないファンド（為替ヘッジあり、と表記されていないファンド）については、ユーロ建て（EUR）となっていますので、日本円とユーロとの間のレート変動（為替変動）の状況によっては、
- 現地通貨ベース（ユーロベース）での運行は、極めて順調であったとしても、
- ユーロを日本円へと戻し、日本円で投資家へと分配する時点においては、損益がマイナスとなってしまっている、
という可能性があります。
ソーシャルレンディングのリスク3「全損リスク」
ソーシャルレンディングファンドの中には、「無担保・無保証ファンド」、すなわち、何の担保も、保証も、セットアップされていないファンド、というのが、存在します。
そうしたファンドの場合、借り手事業者の資産状況によっては、元本の全額が既存する、「全損リスク」が存在します。
なお、不動産担保等の実物担保は付いていないが、借り手事業者の代表者が連帯保証する（＝人的担保が設定される）、というファンドも、ありますが、そうしたファンドの場合も、連帯保証を行う人物（もしくは法人）の資産状況によっては、結局、債権回収が奏功せず、結果として、元本の全額が棄損する、というリスクがあります。
まとめ
いかがでしたでしょうか。
少しでも、ご参考と為さって頂ける内容と出来たのであれば、幸甚です。
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それでは、本記事はここまで。
また次回の記事にて、お会いいたしましょう！
